2010年注册会计师《财务成本管理》科目
第一章 财务管理概述
一、财务管理的内容和职能
企业组织形式
个人独资企业
合伙企业
公司制企业
财务管理的内容
长期投资
投资的主体是企业
对象是经营性资产
目的是获取经营活动所需的实物资源
长期筹资
筹资主体是企业
对象是长期资金
目的是满足企业长期资金需要
营运资本管理
营运资本投资管理
营运资本筹资管理
财务管理的职能
财务决策
是指有关投资、筹资和营运资本管理的决策
财务计划
长期计划:一年以上的计划,通常为期5年,它是实现公司战略的工具.
短期计划:一年一度的财务预算,它是计划工作的终点,也是控制工作的起点,它把计划和控制联系起来.
财务控制
财务控制和财务预算有密切联系,预算是控制的重要依据,控制是执行预算的手段.
二、财管管理的目标
(一)财管管理的目标
利润最大化
缺点:1.没有考虑时间因素;
2.没有考虑投入与产出关系;
3.没有考虑风险问题.
每股盈余最大化
(权益资本净利率最大化)
优点:把利润与股东投入的资本相联系.
缺点:1.没有考虑时间价值;
2.没有考虑风险因素.
股东财富最大化
(企业价值最大化)
优点:1.考虑了时间价值;
2.考虑了风险因素;
3.考虑了投入与产出关系.
股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量.有时财务目标被表述为股价量大化,有时财务目标还被表述为企业价值最大化.
增加股东财富是财务管理的目标.这也是本书采纳的观点.
(二)股东、经营者和债权人目标的冲突与协调
利益集团
目标
目标冲突的表现
协调方法
经营者
增加报酬和闲暇时间,避免风险 道德风险、逆向选择 监督、激励
债权人
获得约定的利息收入,到期收回本金 股东违约将借入的资金投资于高风险项目;为了获得而发行新债使旧债贬值 1、寻求立法保护(如破产对优先接管,优先于股东分配剩余财产)、
2、加入限制性条款(如规定的用途,规定不得发行新债或限制发行新债)、
3、不再提供新借款或提前收回借款
三、财务管理的原则(也称理财原则)
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